同一个AI炒股，一个爆仓450亿，一个赚14%

2026年7月30日，加州一座托斯卡纳庄园里，一场婚礼如期举行。

新娘是Anthropic首席执行官唯一的直属幕僚长。新郎是OpenAI前研究员、不到25岁管理着450亿美元对冲基金的”AI股神”——利奥波德·阿申布伦纳。

婚礼前一天，他清空了全部股票持仓。爆仓。450亿美元缩水到100亿。损失超过2800亿人民币。

我叫杨欢。这是OPC系列第五篇。第三篇写了杨平炒股亏130万翻身——今天这位，亏的是2800亿。

阿申布伦纳生于德国柏林，15岁考入哥伦比亚大学，19岁以全年级第一毕业。专业：数学统计与经济学。（券商中国/新民晚报8月1日报道）

2023年，22岁加入OpenAI”超级对齐”团队——Ilya Sutskever亲自带队的安全核心部门。不到一年，被OpenAI以”不当披露内部信息”为由解雇。

2024年6月，他发表了一篇165页的长文——《态势感知：未来十年》。核心论断：AGI将远超所有人预期到来，但瓶颈不是算法，是电力和算力。硅谷投资圈炸了。Stripe创始人、前GitHub CEO争相掏钱。

2024年9月，他用文章的同名创立了对冲基金。两年。一个从未投资过的25岁年轻人，基金规模冲到450亿美元。上半年回报率：439%。（金融时报/CNBC/硅谷观察交叉验证）

态势感知的策略非常集中：赌AI的瓶颈在电力和硬件，不赌模型本身。重仓SK海力士、美光、闪迪、CoreWeave。同时做空软件股。7名投研人员，450亿美元。（华尔街日报/券商中国）

但有一个数字比450亿更关键：4倍杠杆。意味着持仓跌10%，实际亏损40%。多头亏了，空头也亏——两头挨打，4倍放大。

7月初，SK海力士美国上市。此后两周，多数AI股票下跌超30%。7月24日，他还在给投资人发信：这是”2025年初以来最好的买入窗口之一”。邀请客户8月1日追加新资金。（金融时报）

7月27日，韩国KOSPI暴跌10.8%。CNBC名嘴吉姆·克拉默发出全年最直白的警告——「如果你在借钱买跟数据中心有关的东西，明天早上9点半，无论如何都要卖掉。」（CNBC节目实录/硅谷观察转引）

他没听。追保通知从三家主经纪商——高盛、摩根大通、美国银行——同时涌来。他打电话求援。然后，一个投资人告诉金融时报——利奥波德干脆不接电话了。（金融时报）

7月30日周四开盘前，态势感知通过一笔大宗交易清空全部公开持仓。接盘方是Citadel，折价超过10%。（硅谷观察/金融时报）

三个星期。450亿→100亿。350亿美元蒸发。

第二天，7月31日。费城半导体指数暴涨超8%。闪迪+25%。美光+18%。SK海力士+17%。（深圳新闻网/券商中国）

8月2日，加州海滨小城卡梅尔。婚礼照常举行。宾客包括Stripe柯林森兄弟、前GitHub CEO纳特·弗里德曼、AI播客大V德瓦克什·帕特尔。（硅谷观察/郑峻）

新郎发出了第二封致歉信——「我为这些事件承担全部责任。」当月亏损67%，年内仍录得80%正收益。（致投资者信/硅谷观察转引）

一个细节让故事更复杂：态势感知还剩最后一块资产——Anthropic股份。当初违背了”不投大模型”的原则偷偷投的。一年多，账面涨了约十六倍。（金融时报/彭博社）

讽刺的是，他今天娶的女人，正是Anthropic CEO的幕僚长。这或许是这场爆仓里，唯一算对了的一笔。

华尔街历史上，这种剧本反复上演。

1998年，LTCM——前美联储副主席加两位诺贝尔奖得主——25倍杠杆，俄罗斯债券违约，46亿美元蒸发。美联储不得不出面兜底。（公开史料）

2021年，Archegos——比尔·黄5倍杠杆，持仓暴跌引发踩踏，个人200亿美元数天清零，顺带把瑞士信贷送进了瑞银怀抱。（公开史料）

阿申布伦纳的剧本与Archegos几乎逐帧对应：极度集中的方向押注、多家主经纪商同时逼仓、隔夜折价大宗交易、买家是竞争对手。唯一区别：比尔·黄被判欺诈罪。他的基金还活着，还攥着Anthropic这张底牌。

关于投资，真实世界在匀速运动，赌徒渴望奇点坍缩。所有轻飘飘的杠杆，总会被重力拉成重伤。

他不是第一个，也不会是最后一个。但或许是AI时代第一个以450亿美元——以爆仓和婚礼同时发生的戏剧性方式——告诉所有人一件事。